新能源上市公司股利政策与企业价值关系研究

【摘要】新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之—,股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面,它是公司筹资、投资活动的延续,是理财行为的必然结果,股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面,股利政策也是获得投资回报的重要途径,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以,在特定的市场条件下,新能源上市公司究竟应该采取什么样的股利政策,才能实现长期稳定的企业价值最大化目标非常重要。本文先从国内外两方面对以往的研究进行了文献综述,介绍了企业价值评估方法和股利政策因素,并分析了我国新能源行业及其特点。然后采用实证研究方法,以100家新能源上市公司2003-2012年的企业价值、股利分配与否、盈利能力、成长能力和企业规模的859组财务数据,92家新能源上市公司2003-2012年的企业价值、股利分配多少、盈利能力、成长能力和企业规模的481组财务数据,分别进行最小二乘法回归分析,进而得出结论：我国新能源上市公司是否发放股利对企业价值没有显著影响,但股利支付水平与企业价值之间存在负相关关系。在此基础上,为了实现企业价值最大化目标,本文结合我国新能源上市公司股利政策现状,对研究结果进行了深入分析,从而提出了与制定股利政策相关的一些建议。希望本文的研究对新能源企业和准备进入新能源领域的企业在股利政策方面有一定的借鉴意义,也相信随着我国资本市场的不断完善,新能源企业的股利政策会更趋于合理化,并最终达到最优状态。
【作者】王楠；
【导师】佘镜怀；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，企业管理，2013，硕士
【关键词】股利政策；企业价值；新能源行业；

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